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国泰君安经济不确定性增强下调物价预测

发布时间:2021-01-21 16:38:44 阅读: 来源:纸桶厂家

国泰君安:经济不确定性增强 下调物价预测

国泰君安日前发布研究报告表示,经济不确定性增强,下调10月物价预测。  研报称,经济不确定性进一步强化,重大会议之前,经济数据偏正面不出意料,但经济未来不稳定性的预期增强。最新发电数据环比下降,钢价下滑与煤价回升形成价格信号的不明确,出口运价持续回落得到BDI回落有力验证预示出口低迷,汇丰PMI初值超预期上升之后终值或被下调的不安预期升腾。  国泰君安下调10月物价预测。研报认为,近期物价数据进一步验证“转型期通胀底部”以及通胀预期“来得快去得也快”的判断,下调10月CPI从3.3%至3.1%、PPI从-1.3%至-1.5%。物价低于预期验证经济转弱。通胀预期的回落有助名义利率回落,但目前该因素非最关键因素,且波动更大,仍需时间观察。  研报指出,流动性收紧预期未得到缓解。央行已经连续两周暂停逆回购,市场对于后续央行可能采取的流动性紧缩政策预期渐强,同时市场利率的回升加强了利率上升与流动性收紧的反馈循环。央行退出逆回购仅2周,即便后续没有央票和正回购的启动,逆回购暂停的时间延长同样会加强收紧预期。地方政府债务审计结果预计略优于市场预期,但后续可能扩大的融资需求的预期亦将冲击资金市场。  国泰君安预计美元将逐渐走强,美联储延迟QE退出乃至加码QE的预期得到一定释放,短期内QE不会有实质性动作。资金可能进一步从美国流向欧洲,因此欧元兑美元可能短期还会较强势,但美元兑其他货币的走强已在体现。整体而言,美元将逐渐走强。

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